Valve人均利润近亿元：300人的小公司，如何化身隐形印钞机？

在科技行业，有些极度私有化的企业，外界仅能从其对市场的巨大影响力一窥其门道，而Valve无疑是其中最神秘、最奇特的存在。这家公司仅有336名员工，且从未接受外部投资，就凭借其PC游戏平台Steam，却能创造硅谷和华尔街巨头未必能比拟的人均收入。

究竟Valve的员工人均收入有多高？美国《金融时报》根据近期因法律诉讼而泄露的文件推估，Valve的年营收可能已突破100亿美元（约合人民币717亿元），其核心业务Steam的营业利润率高达60%，换算后的人均年利润甚至可能高达1140万美元（约合人民币8179万元）。

即使再退一步假设“Valve的其他部门都没赚钱，只是收支平衡”，光仅凭Steam的销售抽成来算，整个公司的人均利润也接近390万美元（约人民币2809万元）。

这个数据有多狂？以近年凭借AI算力卡赚得盆满钵满的英伟达为例，其年度人均利润约为245万美元，Google则为75.7万美元，苹果“仅有”62.4万美元。

当然要注意的是，人均利润通常意味着以较少人力创造巨大价值的产品或服务，但产业间的差异巨大，例如零售、餐饮或制造业等劳力密集的产业，由于需要大量员工来提供服务或进行生产，其人均利润通常较低。

这家由前Microsoft员工Gabe Newell（对国内网友来说，他更响亮的名号是“G胖”）于1996年创立的公司，不仅以《Half Life》（半条命）以及《Counter Strike》（反恐精英）等经典游戏影响了整个产业，更通过Steam平台建立起一个难以撼动的数字发行帝国，其惊人的获利能力与独特的企业文化，正随着法律案件的推进而浮出水面。

Valve的盈利引擎，几乎完全由其于2003年推出的Steam平台驱动。在21世纪初，当时PC游戏盗版猖獗（例如国内的游侠网和三大妈3DM），Valve开发的Steam平台整合了游戏更新、反盗版与反作弊功能，并提供一站式的购买、下载与社群服务，彻底改变了PC游戏生态。

它不仅为开发者提供了更安全的发行渠道，也为玩家带来了前所未有的便利性，迅速成为PC游戏的代名词。据《金融时报》报道， Steam囊括了全球PC游戏数字销售市场约70%的市占率，该市场规模高达400亿美元（约合人民币2870亿元）。

目前，保守估计Steam平台上有超过10万款游戏，并对游戏销售及其附加内容收取通常为30%的佣金，使其成为一台名副其实的“印钞机”。 然而，如此巨大的市场主导地位也引来了法律上的挑战。

游戏开发商Wolfire Games于2021年对Valve提起反垄断诉讼，指控其利用“平台最惠国”条款，强迫开发者在Steam上提供最优惠价格，从而扼杀市场竞争。正是这起集体诉讼中，部分不慎泄露的法庭文件，才让外界得以一窥Valve惊人的财务数据。

这些诉讼的核心论点在于，若非Steam的垄断，游戏市场的平均佣金率将会降低，从而让利于开发者与消费者。尽管Epic Games Store（经常免费送你游戏你却从来不买的E宝）等竞争对手试图以更低的抽成比例挑战其霸权，但Steam的用户黏着度与平台优势依然难以动摇。

为什么Steam的用户黏着度这么高？除了它是最早开始营运PC游戏销售的平台之外，Steam的各种季节性大特价经常会出现50%的折扣，因此让许多玩家将“G胖”化成耶稣（赐我游戏玩）或漫威知名反派灭霸（让我的钱钱不见了）的形象。

Valve的成功不仅建立在商业模式上，其内部独树一帜的企业文化也是外界津津乐道的话题。根据其长达56页的《新进员工手册》， Valve自诩为一个“扁平化”组织，没有管理层级，没有人需要向任何人汇报。

创办人Gabe Newell虽贵为总裁，却非任何人的主管。公司鼓励员工自由地将办公桌（皆附有滚轮）移动到他们感兴趣的项目旁，自主发起计划、批准项目甚至推出产品。

这种外人看似乎荒唐的职场结构旨在激发人才的创新力，即使近年Valve并没有太多游戏发行，倒是在PC掌机市场推出了掌机Steam Deck，据市场研究公司IDC估计，到今年年初其销售量达到600万台。

然而，这种很随性、很自由的企业文化不是没有缺点，最显著的例子就是Valve的本业，也就是游戏开发的速度极为缓慢，备受期待的《Half-Life》系列续作（俗话说“G胖不会数3”，一部《半条命3》酝酿了近20年）始终难产。此外， 公司又采用“堆栈排序”（stack ranking）的绩效评估方式，让员工每年对同事进行排名，评分结果直接影响薪酬。

批评者认为，这种考绩方式可能导致员工更倾向于从事短期、高曝光度的项目，而非需要长期投入的基础性工作。

至于广受玩家爱戴、却十分低调的G胖，近年据报已鲜少现身办公室，甚至为了躲避疫情而长期居住于私人船队上，并悄然成立了一家名为Starfish Neuroscience的脑机接口初创公司，探索人类大脑与计算机更深层的联结。

值得玩家期待的是，近期传出一款代号为“HLX”的《半条命》(Half-Life) 系列新作。消息来源指出，这款游戏已进入内部亲友测试阶段，如果进展顺利，最快可能在今年内公开。

在G胖的领导下，Valve已成为一个特立独行的典范。当这位62岁的灵魂人物未来某天退场时，这家富到流油的游戏公司，无疑将成为不少科技巨头的头号收购目标。